本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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