本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其(qíyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语)中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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