美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目(m一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ù)前的(de)预(yù)期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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